基差缓慢下跌 预计油脂保持一致下跌走势

来源：建和信期货 作者：建和信期货

研报正文

一、股市回顾与操作者同意

24度05+110，肇庆深知坎、3年末；24度05+140，肇庆深知坎、4年末全年末；18度05+150，肇庆坎、3年末；18度05+160，广州益海坎、3年末；18度05+160，恩平嘉吉坎；28度05-100，肇庆坎。华东地区三级菜油贸易商报价：05+500（3年末华东地区坎)；05+480（4年末华东地区坎）；05+350（3-5年末中水泉坎套餐）；05+200（4-5年末中水泉坎套餐）；05+150（4-5年末贵州交货）；05+500（5-6年末川渝坎交割产品品质）。华东地区一豆基差报价：Y2305+560元/吨（4年末），Y2305+520元/吨（4年末15日），Y2305+450元/吨（5年末），Y2309+500元/吨（6-9年末）。

油脂经常性大跌，主要受外围市场原油期货大跌的拖累，因恐怕全球银行业风险确实导致工商业陷入走下坡。

马来西亚前所20日过境六倍停滞不前带来新的利空，且制品一般来说豆油和菜油收购价过高。印度油籽行业组织敦促政府立即将制品纳入受控几类，并大幅提高进口税。巴拉圭大雾继续危害稻米用水前所景，但全球稻米丰产特殊性稻米涨幅，本土稻米在短期内用水下降叠加三角洲需求清淡，豆油和粕类重心不断移去。

本土菜油用水在短期内下降，需求有限，基差缓慢大跌，进口菜籽压榨利息压制湘菜克拉通。我们预定油脂延续大跌新形式，空单持有。

二、行业要闻

1、据传言指为，2023年2年末斯里兰卡制品过境为200万吨，较1年末的224万吨下滑24万吨或环比下滑10.71%。其中毛制品过境171792吨，低于1年末的253015吨，提炼制品900360吨，1年末过境为821194吨。

2、据和信息显示，马来西亚3年末1-20日制品过境量为939379吨，较2年末1-20日过境的784105吨下降19.8%。

3、据悉布宜诺斯艾利斯棉花交易所不太可能第五次下调巴拉圭稻米粮食产量在短期内至2500万吨，比过去五年平均粮食产量4500万吨低2000万吨或44.4%，比2021/22大奖的4330万吨下降1830万吨或42.3%。交易所指为，明年巴拉圭稻米单产将低于2008/09大奖。布交所传言，截至3年末16日，巴拉圭稻米作物情形评等极低为75%（据悉为71%，上次16%）；一般为23%（据悉27%，上次51%）；优良为2%（据悉2%，上次33%）。

4、发在和信息显示，有约3年末份智利稻米过境1489.3万吨，据悉的大为1210.6万吨。1-3年末稻米累计过境2336.3万吨，据悉的大为2357.6万吨。此外，该机构有约2年末份智利稻米过境755.6万吨（官方和信息为520万吨）。

5、智利国家可再生税制秘书处(CNPE)于3年末17日决定，智利生物柴油自愿掺混敦促将在4年末份大幅提高到12%（B12），高于在此之前所的10%(B10)。该秘书处还同意，从明年到2026年，生物柴油自愿掺混亲率每年大幅提高1%，2024年4年末大幅提高至13%，2025年4年末至14%，2026年4年末至15%。

智利煤矿和可再生部长亚历山大·西尔表示，随着掺混亲率逐步大幅提高，2023年到2026年，智利生物柴油粮食产量将从在此之前所的63亿升/年下降到100亿升/年以上。本国粮食产量大幅提高有利于替代进口，预定2023年柴油生产量将减少10亿升，到2026年时将减少40亿升。据明年初的估算，掺乎亲率大幅提高到B12，将使生物柴油行业的豆油需求每年下降近80万吨。

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