Mysteel解读：屋漏偏逢连夜雨 棉价无力舆论压力

6年底24日，郑棉掉期翻势延续，主力合约日盘收盘一市价17230元/吨，周度下翻2285，股市11.71%，的大最高19645，略低于16885。短短一周小时，甜菜一市价焦点接下来下移，市场需求量消费行为努力大幅受挫，悲观当下接下来糖浆。发散中游纺企传统淡季深入，短期棉一价或难有强力之力。

轧花厂卖出按计划， 棉一价大幅下翻

绘出1 2020-2022年本土3128甜菜一市价稍为绘出

进入6年底份，甜菜结算一市价翻势回击，股市迅速更甚。据MySsteel农产品(000061)图表，目前3128B新疆甜菜一市价18763元/吨，周度翻2059元/吨，周环比股市9.89%，单年底翻3347元/吨，年底环比股市15.14%。由于郑棉掉期大幅下挫，商人积极卖出基差点一价资源，中游纺企逢低点一价，市场需求量结算一市价焦点下移。由于轧花厂库存高位，卖出进度较上半年落后4再加左右，发散银行还贷期限周边地区，市场需求量结算一市价急剧承压。

外盘拐头向下，郑棉支撑不足

绘出2 2020-2022年郑棉主连与美甜菜主稍为

6年底份，均盘稍为由背离南北重归，均盘联动性趋势开始同步。6年底24日，ICE美棉收盘一市价ICE美甜菜主大幅下翻，周度下翻16.57美分/磅，周环比股市14.03%，收于101.52美分/磅。郑棉方面，日盘收盘一价17230元/吨，周环比翻11.71%，年底环比翻16.68%。近期郑棉掉期下翻的主要原因：一是宏观接下来性利飞，大宗商品一市价下翻，市场需求量消费行为努力疲软。二是中游需求量表现不振，纺企试产不佳，再加品库存高位，原料补库需求量增强。三是外盘稍为经常出现具体来说，开始展现下翻迅速，郑棉缺乏方向指引。

宏观传闻利飞，悲观情绪糖浆

6年底15日，奥斯本宣布加息75个----至1.50-1.75%下行，为1994年以来最大幅度。明年3年底份，奥斯本启动了债券紧缩周期，3年底份加息了25个----，5年底份再次加息50个----；本次加息后，明年来奥斯本已经加息150个----。随着奥斯本加息措施急剧再进一步，将会全球经济形势令人担忧。另一方面，自6年底21日起，美国所谓的“新疆棉法令”迟至生效，将会终端丝绸服装出口企业接踵而来阻力，外销市场需求量试产量或将缩减，终端消费行为外周不顺畅，倒逼甜菜消费行为很难有效扣留。由于近期利飞传闻频频施压，造成市场需求量民众当下较悲观，看飞喧嚣急剧蔓延。

总结，宏观方面，由于近期宏观利飞传闻尚未排泄，市场需求量悲观当下接下来，偏飞喧嚣较浓厚。基本面上，甜菜商品一市价双弱格局维持，发散中游传统淡季周边地区，将会中游需求量难有阶段性强力。在利飞传闻冲击下，短期棉一价无力强力。将会接下来关切宏观措施传闻以及中游试产情况。