以思维导图照见房地产路径

》和1949年登载了《聪明的房地产者》后，就造就了以效用房地产为房地产理论的全在此之后时代，发扬光大了证券交易房地产业一代宗师的极为再加要病态。托马斯效用房地产基本价值观是四处寻找便宜货，基本指标是安全边际。它是大萧条和大走下坡时代的有机体，备受当时市场需要生态系统避险情绪的受到影响。托马斯所聚焦的便宜货在股市原教旨主义低迷时比较罕见，房地产者很较难根据托马斯新标准，即最低一些公司营业额2/3的商品价格转手股票交易，但这种机时会在之后的房地产生态系统里面却仅仅见。并且，房地产者即使四处寻找了交易商品价格最低其营业额2/3的房地产第三人，一些公司也很有不太可能存在多各个方面效用毁灭的心理因素或面临一定期望值的濒临破产威胁。识别这类安全性以及准确评估假设濒临破产后一些公司的金融机构留待效用，才是托马斯效用房地产新方法有所突破的最再加要。

很高盛早已透过过托马斯式的房地产实践。1962年12年底12日，很高盛以约略8美元的商品价格转手穆尔波特股票交易，而当时一些公司营业额约略是16.5美元左右。1965年4年底，很高盛的公司中小企业被选为穆尔波特的控股股份。然而，到了1985年，很高盛关停了穆尔波特的建筑业经营范围。很高盛在1985年致股份信里面这样写道，我们眼见一个悲哀的抉择。建筑业经营范围门槛低，公平竞争激化，而且有国外都对低成本很高的强而有力公平竞争。尽管穆尔波特的建筑业经营范围拥有模范的管理者，但一直不行。很高盛在评论者这一房地产行为时用了这样说道：“那是一个极其肤浅的提议。”这表明，一个从业人员如果处在持续的走下坡或多各个方面的危机里面，当前金融机构商品价格没法按照总资产挤压，总价最终就时会像冬天的冰激凌一样慢慢升华。

转回21世纪，该网站政治经济从此崛起，蓬勃持续发展股或新应用股被选为较大获胜者。美股从2009年始，启动时了不间断13年的上曾上最高的繁荣时代，至今尚无终结。以股票交易市场需要为代表的新应用在此之后颖类一些公司的股票交易涨幅远远大约标普500指数成分一些公司的超过水平。蓬勃持续发展股完美地取得胜利了效用股，并且彼此之间的盈余率差距越来越大。截至2021年12年底，胡克、iPad、脸书、谷歌等新应用类一些公司的恒指皆创出了上曾在此之后很高。这就导致了总价作为房地产极为再加要的应用，便较强“一票否决”的能力也，反而被选为我们观察一些公司效用的一个视角和窗口。这些基于移动该网站的新应用一些公司，其经营范围较强庞大的可塑病态。旧的经营范围，将时会激增率无论如何至少，都实际上未能对旧的商品价格透过合理必需说明。

在“十年十倍人群”里面，有四种类型一些公司世人关切，它们分别是滚一个大、山洪暴发、很高周期和质地新应用，这四个应用是特别是在十倍股大带鱼的外海，世人房地产者在这个外海里深耕细作，基本上符合弗朗索瓦·芒格可作人所说的，在有带鱼的地方钓带鱼。从美股的情况看，依然十年，浮现大量的十倍股，消费、药学、新应用类一些公司显露出出最为醒目。在2010、2019年中美股恒指下滑大约10倍，并且在2019年总资产大于10亿美元的一些公司有81家。A股与此相似，依然十年涨幅大约十倍的一些债券交易集里面于药学生物、食品饮料、电子产品三个从业人员。这三个从业人员的一些公司量大大很高于其他从业人员。

房地产股票交易等同于房地产一些公司，找赞美的一些公司，与赞美一些公司共计蓬勃持续发展，是房地产十年十倍股的基本总论。造就十年十倍的房地产理应的一些公司，无一例外都境况了长时间快限蓬勃持续发展操作过程，以支出、盈利或者ROE来计量，这些一些公司都是获胜者，其客户量、支出、盈利计量一些公司年岁都呈急剧跃升。极少数的一些公司获取了几乎的盈余，“天下无敌恒强”的盈余依此类推现象造就了十年十倍股。

领可先的中小企业建立了公平竞争占优势，其时尚品牌、客户天然资源、有形或就其等构成的占优势，就像一个大一开始就从顶端滚，越滚越大。这种公平竞争占优势使得从业人员的效用向占优势的中小企业集聚，市场需要份额大大提高。相反，从业人员内其他一些公司纷纷退出市场需要或者被兼并收购。头部一些公司的集聚现象使得其年岁扩张的限度要远大于从业人员超过国民生产商总值，银行业市场市场需要基于一些公司将时会持续发展大生态系统获取更很高的总价，一些公司的效用借助于了“双向扩大”的近年来。

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姜昧军可作人早已定义了四种“带鱼群”和“大带鱼”，分别是滚一个大、山洪暴发、很高周期和质地新应用合称欧亚大陆。这些欧亚大陆在依然十年都浮现了自为多的十年十倍股。相对于雪道，他更关切的是“一个大”，也就是那个可以滚起来最终构成近年来的“屋面上的一个大”，以及构成最终“大一个大”的操作过程。

在这个大变革的时代，获胜者通吃是针对病态在此之后颖的规律，也是生产商型在此之后颖新应用一些公司的公平竞争规则。生产商操作过程与生产商前提都是较强很高度理论上的，但如果公司总部一些公司获取了冲破，在这个应用就较强了公平竞争占优势。不管公平竞争对手投身于了多少资金不足和天然资源，在这一刻都将扣掉。针对病态在此之后颖最早由路易斯·熊彼特在1912年设想，之后，克莱顿·克里斯坦森补充和改进了熊彼特的在此之后颖理论。他认为，破坏就是找一种在此之后轨迹，进而找一种在此之后的生产商变数和方式，通过针对病态在此之后颖在桌上型市场需要构成在此之后的占优势，或者构成有别于旧市场需要的在此之后市场需要。

都是的摇滚音乐新应用是指基于科学辨认出和应用发明者底下，经过长时间研究课题积累构成的，较强较很高应用门槛和恰当的应用场面，能代表全世界新应用持续发展最可现代科技水平、造就在此之后一轮新应用十年底革命和产业变革，对政治经济社时会持续发展较强多各个方面保持平衡作用的最再加要基本应用。最具代表病态的摇滚音乐新应用主要显露出出在光电晶片、人工智能、国防工业、生物应用、信息应用、在此之后材料、在此之后能源、智能制造等应用。

摇滚音乐新应用的一个显著形态是在生产商上的很高额投身于以及生产商、产品和客户之间相对简单的关连。在AI算法、5G新标准、晶片设计、原研药开发计划等应用，生产商构成针对病态在此之后颖，生产商投身于在销售费用的比再加可以作为这个从业人员简单的标志病态指标。在此之后颖的投身于一旦构成冲破，专利应用偏离旧的整体，就时会迅限打破之前的市场需要整体，构成长期以来占优势和公平竞争前哨，直到在此之后的公平竞争者冲破这个在此之后的前哨。

摇滚音乐新应用一些公司效用造就的操作过程一般而言是从业人员应用获取冲破，从而带动巨额银行业市场投身于，经过多轮应用子程序和多轮资本、在此之后产品和专利才能面世并投身于娱乐业使用，从而推广在此之后传统产业构成，从业人员效用也被在此之后一些公司利用，在此之后的在此之后颖型一些公司赢得十年十倍的激增机时会。由于应用在此之后颖较强很高度的理论上，注定了只有少数一些公司赢得整个产业升级效用，而谁将胜出没法假定，参与的一些公司和房地产者都将承担庞大的理论上安全性。这就是房地产这类十年十倍的摇滚音乐新应用一些公司较大的安全性。

针对病态的应用在此之后颖从一开始就是银行业市场的公平竞争，其里面的琼斯定律积极支持着从业人员公平竞争。1965年，《电子产品学》时代周刊登载了柯林斯·琼斯撰写的一篇文章，文里面预示半导体晶片上集成的二极管和电阻量将每年提高一倍，而成本很高却成数量递减，这就是著名的琼斯定律。生产商+再加银行业市场房地产的摇滚音乐新应用一些公司银行业市场投身于是一些公司赖以猎食的命脉，并且要应有在琼斯时间内，也就是18个年底内，银行业市场投身于的体积要远超跟上或大约从业人员飞跃的步伐，获胜者通吃。

因为这类摇滚音乐新应用一些公司应用辨认出的大生态系统较强期许的在短期内，所以较难构成普遍很高总价的局面。在这种情景下，房地产盈余取决于房地产者对从业人员、一些公司的深刻理解和精准假定。有所突破的房地产是少数，几乎时会不甘心，但有所突破房地产公司总部一些公司就时会获取其所理应，不太可能抵消不甘心房地产的受损失。这种房地产盈余率显现出相对较的长尾地理分布表现形式，在很高新应用尤其是摇滚音乐新应用应用值得注意。

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在新应用在此之后颖一些公司，人是第一世界观。创办人坚韧不拔的沉默少言心理因素无疑是一切创业有所突破的极其极为再加要心理因素。然而，在此之后颖型一些公司却是有所突破者少，而不甘心者自为，这就注定了新应用在此之后颖被选为只适合少数人参与的无限大RPG。就像埃隆·蓝道首任妻子翁奎因·威尔逊所说的，精髓的有所突破无需精髓的个病态，这就要以其他各个方面的牺牲为代价，那些原教旨主义的赞美人物却是胁迫自己，以非同寻常的方式去体验这个全世界，这样的话以全在此之后的角度想到较强洞见的趣味，但人们常常认为他们是疯子……

蓝道一个鲜明的表现形式是娱乐业睿智，能够敏锐地识别猎捕较强宏大主题和持续发展大生态系统的房地产起跑。从蓝道创办的几家一些公司来看，在银行业市场市场需要里面，该网站银行业、在此之后能源汽车、光伏在此之后能源所代表的从业人员交易所都是万亿美元量级的从业人员，颠覆病态的在此之后颖造成了的效用移转到现象使在此之后一些公司可以赢取旧从业人员的几乎效用，从而以“十倍限”方式借助于效用激增。

汽车、银行业、航天、能源从业人员都是境况过残酷公平竞争的从业人员，从业人员内都构成了当今世界的少头长期以来，几家巨无霸年岁庞大的巨擘长期以来了当今世界市场需要。丰田、通用、雷诺、波音、洛克希德·马丁空间系统一些公司等都是较强有名上曾和强大年岁的少头长期以来中小企业，依然几十年回事没有人在此之后的一些公司能够挑战它们的霸主极为再加要病态。但蓝道有所突破地做到横贯从业人员前哨和从业人员内有所突破中小企业的城壕，同时在这么多比如说应用内获取有所突破，大大挑战旧的从业人员霸主极为再加要病态，并且在总资产上早已借助于了超越。

蓝道把自己的认知方式称之为“理论物理学第一病态原理”，他认为，物理为那些跟废话相悖的在此之后事物备有了一个很好的基本，这种基本可以应用到娱乐业实践里面，构成了在此之后颖娱乐业方式的底层形式化。比如说量子力学就是违背废话的，实际运动规律与人的感觉正好相反，并且物理可以通过实验很高度直观地验证。理论物理学之所以可以在这些违背废话的应用获取的持续发展，就是因为他将事物拆分到最实际上的区块，然后从那里推理，这一直是追寻未知应用的唯一必需的新方法。

蓝道深刻的娱乐业睿智还显露出出在其应用和娱乐业方式的在此之后颖上，使一些公司效用赢取进一步增强。随着胡克在此之后能源汽车的逐步普及，人们早已越来越清楚的确信，锂电池跟传统的石油气汽车相对便是同一从业人员的简单子程序。这种在此之后颖造成了的效用将深刻偏离汽车从业人员乃至炼油、大宗商品市场需要。随着锂电池以及自动驾驶应用的持续发展，将时会汽车从业人员早已便限于满足人们交通出行的需要，汽车将逐步被选为轮子上的“手机”，从而与更广袤的需要相互连接，使锂电池的效用空间极为广袤。胡克准备造就汽车从业人员有所突破地借助于“出圈”，转回万物互联的广袤应用场面，而这一娱乐业方式的转变是胡克较大的效用激增涡轮引擎。由此，我们可以想到原本前哨森严、墙很高河深的从业人员霸主，准备被从业人员的在此之后转回者挑战，几十年乃至上百年借助于的城壕被短时间攻克。

从矽谷走回的大批由应用驱动的摇滚音乐新应用一些公司来看，它们早已显现出模糊不清的持续发展轨迹。它想到我们，只有优秀的人才和专注于偏离全世界的应用，才是极其极为再加要的，至于是否有模糊不清娱乐业方式和有效率的盈利前提并不极为再加要。应用才是质地新应用一些公司的基本公平竞争力。将时会十年，沿着应用冲破和应用应用这条主线，可以无论如何在娱乐业方式颠覆病态在此之后颖的中纬度，将时会大量一些公司将大大涌现。类似胡克这样的颠覆者对房地产从业人员效用造就形式化的颠覆病态受到影响，世人很高度的期许。

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