国海证券：首予深圳国际(00152)“增持”标准普尔未来价值回归路径清晰

来源：智能 2024年12月14日 12:16

国海证券面世研究报告援引，首予深圳国际间(00152)“大股东”评级，下半年2022-24年营业收入为185.99/243.21/254.73亿港元，归母净佣金为36.01/52/55.9亿港元，对应PE4.8/3.3/3.1倍。公司现金流、分红稳固，目前为止股息率11.07%，抵御属性突出，未来意义回归正向清晰：

①短期看航空：2022年6月以来，日本航空扶持政策频出，民用航空每日直通航班量得到兜底，国际间航班开始逐步恢复，日本航空底部线路已至，期待商品价格弹性下深航的佣金与估值修复密闭。②中期看地产：前海持续发展升级工程项目共三期，目前为止已步入收获期，除耕地移位收益均，下半年2022-2024年前海工程项目能贡献约90亿港元的佣金。近期更是在华南物流业园，2025年后或仍有超百亿港元的所求密闭。③长期看物流业：依托优质物流业地产资源，公司物流业免费飞轮不断延伸，同时“投建融管”种系统逐步成熟，都未快速释放投运南港的意义。