1月CPI和PPI双双回落 对物价上涨的担忧可以免除了吗？

贷联社记者 张晓翀

贷联社（北平，记者 张晓翀）讯，国家所统计局周日数据结果显示，1月底全国性CPI（居民消费单价指数）增加值飙升0.9%，环比由上月底增高0.3%转用飙升0.4%。PPI（产业生产者出厂单价指数）增加值飙升9.1%，环比增高0.2%。

在此之前贷联社“C50风指数”调查结果显示，低价预期国外1月底商品价格新一轮下跌，CPI增加值将降至1%，PPI增加值将降至9.4%。

CPI增加值将出现发展趋势性开明上行

国家所统计局城市司高级统计师董莉娟援引，1月底各地区各部门停滞顺利进行清明节前极其重要而政府消费者低价供应，居民消费单价基本上平顺。在1月底0.9%的增加值成交量中，月内单价异动的翘尾阻碍约为0.5个得票数，原先物价上涨阻碍约为0.4个得票数。所得药品和能源单价的核心CPI增加值飙升1.2%，成交量与上月底相同。

东方金诚执行官宏观分析员王青对贷联社表示，1月底CPI成交量下跌属于短期波动常因，后期伴随消费修复加快等环境因素阻碍，CPI增加值将现发展趋势性开明上行，全年的中心有望列车运行在2%约莫。难以实现月内商品价格形势总体开明，就会对国外货币措施灵活修正形成掣肘。

东吴证券宏观团队对贷联社表示，受清明节和粮食价格环境因素阻碍，1月底CPI环比由负破例。狗肉单价依旧是极其重要致使，在国家所保供措施下，生猪出栏加快，猪价环比一直增高。其他药品单价则在节日的氛围下转涨，在粮食价格震荡和春运增加值恶化的阻碍下，运输工具相关消费单价引人注意飙升。月内世界各地疫情大流行或进入尾声，防疫措施可能面对修正，服务相关生产力和单价有望较快上扬。

PPI深褐色增高发展趋势，但需忽略后续震荡风险

董莉娟表明，1月底矿山、铝等行业单价走低，带动产业品单价总体一直下跌。在1月底份9.1%的增加值成交量中，月内单价异动的翘尾阻碍约为9.3个得票数，原先物价上涨阻碍约为-0.2个得票数。

东吴证券宏观团队表明，1月底PPI增加值的增高略超低价预期，主要原因是保供稳价以及邻近地区限产的措施下，黑色系如矿山和铝单价大大下跌，致使相关行业出厂单价环比一直下滑。

值得忽略的是电力供应和药品制造者等中河段企业单价反而环比飙升，上游单价向河段传递信息的会话可能在较快。2022年PPI总体深褐色增高发展趋势，但是仍要忽略大宗消费者供求不平衡可能带来PPI后续震荡，这一风险可能在第二季度出现。

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